Penanya: Bangunan kecil di Skotlandia ini tampaknya memiliki fondasi yang kokoh. Membeli

Lokasi geografis Springfield membuat ini sangat menarik karena tiga alasan. Pertama, harga rumah di Skotlandia adalah mobil. Survei Halifax terbaru (selama sebulan terakhir) menunjukkan harga naik 9,7% dari tahun ke tahun. Namun, harga jual rata-rata adalah £192.988, jauh di bawah harga jual rata-rata Inggris sebesar £276.091. Jadi mungkin ada sedikit kejar-kejaran.

Hal ini pada gilirannya dapat membantu Springfield mencapai margin yang baik pada land banknya sebanyak 15.281 plot (dibandingkan dengan 973 plot yang diselesaikan tahun lalu), yang difokuskan pada desa dan pembangunan yang jauh dari kota-kota besar.

Kedua, sistem pembelian rumah di Skotlandia memberikan visibilitas yang lebih besar pada penyelesaian dan penjualan, karena pembeli dikontrak untuk membeli jauh lebih awal, sehingga pembatalan harus jauh lebih jarang daripada di seluruh Inggris.

Akhirnya, pembangun lain yang lebih besar dan berbasis di Skotlandia, Miller Homes, dibeli oleh grup ekuitas swasta Apollo. Miller beroperasi di Inggris serta Skotlandia, jadi perbandingannya tidak tepat, sementara detail keuangan dari kesepakatan itu sedikit, tetapi gerakan itu menunjukkan bahwa Springfield berada di industri yang tepat pada waktu yang tepat.

Semuanya baik-baik saja tetapi investor tidak dibayar untuk belajar atau menceritakan kisah yang baik. Penilaian yang dibayarkan untuk sampai pada narasi itu, dan keuntungan serta arus kas yang dihasilkan olehnya, adalah yang terpenting. Rasio harga terhadap pendapatan yang diharapkan kurang dari 10 adalah awal yang baik di sini, seperti pengembalian yang diharapkan sekitar 4%, berdasarkan perkiraan analis tentang pendapatan dividen yang tampaknya mencakup sekitar 2,5 kali pendapatan per saham.