Crypto crash: Bagaimana pasar runtuh

Ini adalah minggu yang buruk lagi untuk pasar cryptocurrency.

Pada hari Minggu, Celsius Network, platform pinjaman dan perdagangan crypto, mengumumkan bahwa mereka akan menghentikan sementara semua penarikan dan transfer. Coinbase, pertukaran mata uang kripto lainnya, memberhentikan 18 persen tenaga kerjanya pada hari Selasa dan memperingatkan “musim dingin kripto” yang diperpanjang. Pada hari Sabtu, harga Bitcoin turun di bawah $20.000 untuk pertama kalinya sejak 2020.

Kecelakaan itu dimulai bulan lalu, ketika Federal Reserve AS mengisyaratkan niatnya untuk menaikkan suku bunga untuk memerangi inflasi, mendorong investor untuk menjual aset berisiko seperti kepemilikan cryptocurrency. Tapi itu bukan satu-satunya faktor yang menjelaskan kehancuran baru-baru ini di pasar cryptocurrency.

Beberapa pertukaran cryptocurrency telah menawarkan produk keuangan terdesentralisasi, juga dikenal sebagai DeFi. DeFi memungkinkan pengguna untuk meminjam, memperdagangkan, dan mendapatkan bunga atas kepemilikan mata uang kripto, mirip dengan bank.

“Ekosistem DeFi bertujuan untuk menyediakan sistem keuangan yang paralel dengan sistem keuangan tradisional. Ini adalah upaya efektif untuk mereplikasi fungsi tradisional sistem keuangan menggunakan blockchain desentralisasi global open source,” Ryan Clements, profesor di University of Calgary College Law, kepada CTVNews.ca Melalui wawancara video, Sabtu.

Tetapi ekosistem DeFi sering bergantung pada algoritme yang stabil, mata uang kripto yang mencoba memperbaiki nilainya pada tingkat yang stabil melalui penggunaan akun komputer yang mengontrol pasokan mereka, memberikan investor alternatif yang tampaknya stabil untuk mata uang kripto yang mudah berubah seperti Bitcoin.

Tetapi pada bulan Mei, nilai TerraUSD, stablecoin yang populer, turun dari sekitar $1 menjadi kurang dari 10 sen. Pada 18 Juni, nilai cryptocurrency kurang dari satu sen.

“Itu gagal dengan cara yang membawa bencana dan memiliki efek riak pada pasar crypto yang lebih besar, mempercepat tekanan jual,” kata Clements.

Beberapa pertukaran mata uang kripto, seperti Celsius, mengoperasikan sistem cadangan parsial seperti bank, meminjamkan aset kripto yang mereka terima sebagai simpanan. Tetapi karena tekanan jual meningkat, Celsius menghentikan penarikan dan transfer.

“Telah ada kenaikan celcius sebagai bank crypto dan Celsius terpaksa membekukan semua penarikan karena tidak dapat memenuhi permintaan deposan,” jelas Clements.

Sementara pertukaran mata uang kripto mungkin menawarkan layanan yang mirip dengan apa yang dilakukan bank, Clements mencatat bahwa perlindungannya jauh lebih sedikit. Tidak seperti simpanan bank, yang diasuransikan oleh Canadian Deposit Insurance Corporation, simpanan kripto tidak memiliki asuransi, yang berarti bahwa semua aset Anda dapat hilang jika platform kripto Anda ditutup.

Inilah yang terjadi pada tahun 2019, ketika itu Pertukaran crypto berbasis BC ditutup. Kliennya secara kolektif telah kehilangan setidaknya $ 169 juta.

PANGGILAN UNTUK ORGANISASI CRYPTO LEBIH BAIK

Para ahli mengatakan jatuhnya pasar crypto menggarisbawahi perlunya perlindungan konsumen yang lebih kuat di sektor ini untuk melindungi warga Kanada.

“Ini adalah area yang masih kecil, tetapi tumbuh sangat cepat. Dan sebagian besar tidak diatur,” kata Deputi Gubernur Bank of Canada Carolyn Rogers kepada Reuters, Kamis. “Kami tidak ingin menunggu sampai menjadi jauh lebih besar sebelum kami memberlakukan peraturan.”

Februari lalu, anggota parlemen Konservatif Michelle Rempel Garner mempresentasikan tagihan anggota pribadi Kepada House of Commons, Menteri Keuangan menyerukan pengembangan kerangka peraturan nasional untuk cryptocurrency.

“Ketidakstabilan pasar yang kita lihat hari ini semakin menggarisbawahi kebutuhan untuk berbicara tentang bagaimana kita dapat melindungi orang dan memberikan stabilitas regulasi untuk pertumbuhan di sektor aset kripto,” kata Rimble Garner. Pernyataan bulan laluAset Crypto mulai macet.

Tapi Clements mengatakan peraturan saat ini di atas kertas “sangat kuat”.

“Kami memiliki aturan mengenai dealer mata uang virtual sebagai perusahaan jasa keuangan dan kami harus mendaftar ke FINTRAC dan tunduk pada persyaratan pelaporan AML/CFT,” katanya.

Beberapa pertukaran cryptocurrency telah terdaftar dan diatur oleh pejabat sekuritas. Platform ini tunduk pada pengungkapan risiko, yang mengharuskan mereka untuk transparan tentang siapa peminjam, bagaimana simpanan disimpan, jumlah cadangan modal yang mereka miliki, serta jenis jaminan yang diterapkan.

Namun, karena jangkauan global internet, banyak platform yang digunakan oleh orang Kanada berada di luar Kanada dan tidak mematuhi peraturan ini.

“Tantangan terbesar di area ini… sebenarnya adalah implementasinya, karena ada banyak broker pinjaman yang telah muncul selama beberapa tahun terakhir yang dapat diakses oleh platform Kanada,” kata Clements. “Broker pemberi pinjaman ini tidak patuh.”

Persentase tidak terdaftar di regulator sekuritas provinsi mana pun di Kanada, meskipun telah menerima investasi sebesar US$400 juta. Dari Dana Pensiun Quebec. Itu juga menjanjikan kliennya pengembalian besar atas simpanan mereka hingga 18,6 persen per tahun. Pada saat yang sama, ia juga menawarkan pinjaman dengan suku bunga rendah 0,1 persen per tahun.

Clements mengatakan bahwa memuat simpanan pada tingkat bunga tinggi sambil memberikan pinjaman berbunga rendah adalah “kebalikan dari apa yang dilakukan bank.”

Jadi, ada banyak orang termasuk saya, yang telah lama mempertanyakan bagaimana pengembalian ini akan dilakukan, dan apa risiko yang diambil oleh pemberi pinjaman ini.”

Reuters melaporkan Kamis bahwa di Amerika Serikat, regulator di lima negara bagian telah mengumumkan bahwa mereka membuka penyelidikan terhadap Celsius. Celsius mengatakan kepada kliennya pada hari Rabu bahwa mereka “berusaha menstabilkan likuiditas dan operasi kami.”

Apa yang Perlu Diketahui Investor CRYPTO

Para ahli setuju bahwa siapa pun yang memilih untuk terjun ke pasar cryptocurrency perlu memahami sifat berisiko tinggi dari investasi ini.

“Seperti aset yang harganya melonjak, orang melihat peluang untuk mendapatkan keuntungan dengan cepat,” kata Rogers. “Kekhawatiran kami adalah mereka mungkin tidak memahami risikonya. Mereka bahkan mungkin tidak mengerti bahwa itu bukan area yang diatur.”

Faktor risiko ini juga berlaku untuk stablecoin algoritmik, seperti yang ditunjukkan oleh crash TerraUSD.

“Anda harus siap untuk volatilitas, seperti semua aset berisiko, dan Anda harus sangat berhati-hati ketika promotor aset kripto asam tertentu membuat klaim tentang stabilitasnya atau membuat klaim tentang pengembalian yang dijamin,” kata Clements.

File dari Reuters.